استعادت الأسهم العالمية خسائرها التي triggered by the Iran conflict، حيث تتداول المؤشرات الرئيسية الآن عند أو فوق مستويات ما قبل الحرب، مع تراجع المستثمرين بسرعة عن تحوطات مخاطرة الجغرافية السياسية وإعادة التركيز على طفرة الذكاء الاصطناعي، وفقًا لمراقبي السوق.
انخفض مؤشر MSCI World، الذي يقيس أداء أكثر من 1,000 سهم كبير ومتوسط الحجم من الأسواق المتقدمة، بنسبة 3.29% في الأسبوع الذي تلا اندلاع الحرب في الشرق الأوسط. ومع ذلك، فقد سجل في الأيام الأخيرة مستوى قياسي جديد وهو الآن مرتفع تقريبًا بنسبة 2% عن مستوى 2 مارس، أول يوم تداول بعد بدء الصراع.
فاجأ الانتعاش الحاد بعض مراقبي السوق لأن النزاع لا يزال بلا حل ووقف إطلاق النار الهش يواجه مواعيد نهائية وشيكة.
“لقد قاد الانتعاش تراجعًا سريعًا لبدل مخاطرة الحرب الذي كان قائمًا عبر الأسهم والنفط والدولار في ذروة الصراع، بدلاً من إعادة ضبط أساسية”، قال بيلي ليونغ، استراتيجي الاستثمار في صناديق Global X ETFs.
وأضاف أنه بمجرد ظهور آفاق وقف إطلاق النار، “تحول التموضع الذي كان دفاعيًا لأسابيع بسرعة، وقد قامت تلك إعادة التموضع بمعظم عمليات الانتعاش.”
بالفعل، تبدو الأسواق وكأنها انتقلت بسرعة من تسعير السيناريوهات الأسوأ disruption، بما في ذلك إغلاق مطول لمضيق هرمز، إلى نتيجة أكثر اعتدالًا حيث تتطبع تدفقات الطاقة وتنتصر الدبلوماسية.
قال زافير وونغ، محلل السوق في eToro، إن المستثمرين “قاموا بإصدار حكم مبكر إلى حد ما أن هذا سيظل صراعًا ثنائي الجانب محصورًا”، مما سمح للأسهم بإعادة تسعير بسرعة.
“بمجرد أن أصبحت تلك الرؤية متجذرة، بدا أن البيع كان في الأساس رد فعل مفرط”، قال، مشيرًا إلى أن تغطية الصناديق التحوطية زادت من ارتفاع الأسعار بمجرد إعلان وقف إطلاق النار.
ومع ذلك، لم يكن الانتعاش سلسًا تمامًا. قال وونغ إن الأسواق قد بدأت بالفعل في استعادة بعض المكاسب حيث تظهر محادثات السلام علامات على التوتر، “وهو ما يشير أيضًا إلى أن الانتعاش كان أكثر مشروطًا مما قد يبدو في البداية.”
هدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الاثنين مرة أخرى إيران بالقوة العسكرية الساحقة، قائلًا “سيبدأ الكثير من القنابل بالتفجير” إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق قبل انتهاء وقف إطلاق النار الهش مع طهران هذا الأسبوع.
بعيدًا عن ديناميات التموضع، أخذ المستثمرون الراحة في خلفية اقتصادية كبرى أثبتت قوتها أكثر مما كان متوقعًا. أظهرت مؤشرات سوق العمل الأمريكية قليل من التدهور، وتظل التوقعات بشأن تخفيضات معدلات الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام قائمة، حسب قول المحترفين في هذا المجال.
في الوقت نفسه، لا يزال الحماس حول الذكاء الاصطناعي يوفر دعمًا قويًا للأسهم، لا سيما في الأسواق المتركزة على التكنولوجيا.
قال ياب فوك هين، استراتيجي الاستثمار الأول في ستاندرد تشارترد، إن التطورات في الذكاء الاصطناعي، من الطلب المتزايد على الحساب إلى تيسير مخاوف التمويل، قد دعمت الثقة في الأسهم، مضيفًا أن “نمو الأرباح يستمر في إظهار قوة تفسيرية غير متناسبة لأداء الأسهم.”
لقد دفعت تلك Combination من تحسين المشاعر ومحركات النمو المستدامة بعض الأشخاص للإعلان عن عودة “الأرواح الحيوانية” في السوق.
“الأرواح الحيوانية عادت!” قال ليونغ، مشيرًا إلى تدفقات قوية إلى القطاع الدوري والأسهم الصغيرة، جنبا إلى جنب مع الزخم المستمر في القطاعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
تمت الإشارة إلى ذلك الرأي من قبل استراتيجي السوق المخضرم إد يارديني، الذي وصف الارتفاع بأنه رهان على المضي قدمًا بأن النزاع سيثبت أنه مؤقت، حتى بعد التطورات الأخيرة.
“أعتقد أن السوق محق في أن ترامب ينوي إنهائه عاجلاً وليس آجلاً، وأن الاقتصاد العالمي، الذي كان مرنًا بشكل ملحوظ خلال السنوات القليلة الماضية، سيظل كذلك”، قال يارديني.
وأضاف أن المستثمرين يبدو أنهم أكثر استعدادًا لـ “تجاوز هذا الصراع في الشرق الأوسط” والتركيز بدلاً من ذلك على موجة من الابتكارات التكنولوجية التي تمتد عبر الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والقيادة الذاتية.
ومع ذلك، لا تتماشى جميع الإشارات. يحذر المحللون من أنه في حين شهدت الأسهم ارتفاعًا، تشير فئات الأصول الأخرى إلى توقعات أكثر حذرًا.
سلط وونغ الضوء على وجود تباين متزايد بين أسواق الأسهم والسندات، حيث لا تزال السندات تسعر في الضغوط الاقتصادية المحتملة.
“تشير العوائد الحقيقية ومعدلات التضخم المعادلة إلى سوق لم يتجاهل تمامًا مخاطر الركود التضخمي التي قد تؤدي إليها صدمة طويلة الأمد للطاقة”، قال. “بينما، من ناحية أخرى، نظرت الأسهم في الغالب إلى ما بعد ذلك.”
