احتفلت البنوك الإستثمارية الأمريكية بفصل قياسي، في الوقت الذي تستمر فيه نظيراتها الأوروبية في التأخر – ولكن الآن، قد توفر عملية تحول رئيسية نحو إلغاء التنظيم عبر المحيط الأطلسي دفعة مطلوبة بشدة للبنوك المتعثرة في القارة.
ما هو على المحك هو ما إذا كانت أوروبا قادرة على بناء بنوك بحجم وقوة تنافس العملاقة الأمريكية التي قضت أكثر من عقد من الزمن في الاستحواذ على حصة في الأسواق في التداول، والخدمات المصرفية الاستثمارية، والأسواق المالية. قد يدفع الضغط الكبير نحو إلغاء التنظيم في الاتحاد الأوروبي إلى خفض الأعباء الرأسمالية، وإطلاق السيولة داخل الميزانيات، وتسهيل المزيد من الاندماجات عبر الحدود – مما قد يعيد تشكيل القطاع المصرفي الذي يُنظر إليه منذ فترة طويلة على أنه مجزأ للغاية بحيث لا يمكنه تحدي وول ستريت.
سيوضح المفوضية الأوروبية اقتراحاتها في تقرير حول تنافسية البنوك، من المقرر يوم الجمعة، يتضمن تغييرات تشريعية للقطاع بحلول عام 2027.
من المحتمل أنها تستعد للتخلص من أجزاء من قواعد متطلبات “العمود 2” الرأسمالية المتعلقة بنسب الرفع كجزء من إعادة هيكلة تنظيمية شاملة تهدف إلى تعزيز تنافسية البنوك. تتيح هذه القواعد للجهات الرقابية الوطنية فرض إضافات تقديرية إضافية فوق القاعدة الأساسية لنسبة الرفع في الاتحاد الأوروبي البالغة 3%.
تتضمن النسخة المبدئية أيضًا تدابير لتقليل كمية الحواجز الرأسمالية الإضافية التي يجب أن تلتزم بها بنوك أوروبا، وتقليل متطلبات الإبلاغ للمقرضين، والمزيد من التفاصيل حول نظام تأمين الودائع الأوروبي المشترك، مما قد يساعد في فتح مجال لاندماجات مصرفية عبر الحدود في المنطقة، وفقًا لتقرير FT.
الجهات التنظيمية الأوروبية تلحق بالركب
عند النظر معًا، ستشكل التدابير تغييرًا زلزاليًا في طريقة تنظيم البنوك الأوروبية. وهي تأتي على غرار خطط مماثلة من قبل جهات تنظيمية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة لتخفيف بعض قواعد البنوك، بما في ذلك اقتراحات أمريكية لتقليل متطلبات الرأسمال لأكبر البنوك بما يقارب 5%.
“تدرك الجهات الأوروبية التطورات التنظيمية في المملكة المتحدة والولايات المتحدة ولا ترغب ببساطة في وضع القطاع المصرفي في وضع غير مواتٍ”، قال ياكوب ليخوا، عضو فريق إدارة المحافظ متعددة القطاعات في TwentyFour Asset Management.
قال ليخوا إن تدني كمية الرأسمال التي تحتفظ بها البنوك سيجعل من الأسهل تقديم عائد أعلى على حقوق الملكية، مما يجعل أسهم البنوك الأوروبية أكثر جاذبية للمستثمرين. “بحد ذاته، لا تؤدي متطلبات الرأسمال الأقل بالضرورة إلى تحسينات تشغيلية في القطاع، ولكن بحد هام قد تسهل منافسة أفضل مع الأقران العالميين”، أخبر CNBC عبر البريد الإلكتروني.
تستمتع البنوك الاستثمارية الأمريكية بموسم أرباح رائع في الربع الثاني، حيث تتفوق جي بي مورغان تشيس، بنك أوف أمريكا، سيتي جروب، ويلز فارجو و غولدمان ساكس جميعها فوق التوقعات مع إيرادات تداول ضخمة وانتعاش في أنشطة الصفقات.
الآن، ومع تركيز أنظار السوق على أرباح البنوك الأوروبية – مع سانتاندر، يونيكريدت، يو بي إس و دويتشه بانك جميعهم على وشك الإعلان عن نتائجهم في وقت لاحق من هذا الشهر – سيكون لتغيير السياسة من الاتحاد الأوروبي دور أساسي في دفع المزيد من الإجراءات والثقة في غرف مجالس إدارة البنوك الأوروبية، حسبما قال أندرو ستيمبسون، رئيس بحوث البنوك الأوروبية في KBW.
“لقد أدركت أوروبا أنها تتنافس على مستوى عالمي وأن تركيزها حتى الآن على “تبسيط” قواعد البنوك لن يحقق أهدافها الاستراتيجية”، قال ستيمبسون.
‘نقاط ضعف استراتيجية’
وأشار إلى أن القادة الأوروبيين يدركون بشكل متزايد نقاط الضعف الاستراتيجية للقارة، وأهمية الدفاع، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، واستثمار البنية التحتية للطاقة – والتي جميعها مشاريع مكثفة رأس المال.
“لإصلاح تلك النقاط الضعف، تحتاج أوروبا إلى بنوكها وأسواق رأس المال للمساعدة في تمويل هذه المشاريع. إخبار بنك أنه يمكنه ملء نموذج واحد بدلاً من 20 نموذجًا لا يؤدي إلى بناء أي من هذه المشاريع.”
نتيجة لذلك، سيكون تقرير يوم الجمعة حول تنافسية البنوك أمرًا محوريًا، كما قال.
“سيتحدث عن بعض إلغاء التنظيم، ولكنه أيضًا سيتحدث عن تغيير القواعد والقوانين لجعل الاندماج عبر الحدود أكثر احتمالًا، مما ينبغي أن يسمح لأوروبا بامتلاك بعض البنوك ذات الحجم الحقيقي والقدرة على المنافسة محليًا ودوليًا.”
مع المشهد المصرفي في القارة الذي كان تاريخيًا مجزأً، يُنظر إلى الاندماج عبر الحدود على نطاق واسع على أنه أمر ضروري لإنشاء بطل مصرفي بان-أوروبي قادر على المنافسة مع العمالقة الأمريكيين. وهذا يتماشى مع طموح البنك المركزي الأوروبي بوجود ولاية مصرفية موحدة، حيث يمكن أن تتحرك رأس المال والسيولة بحرية داخل المجموعات عبر الحدود ويتمتع المودعون بالحماية المتساوية.
ولكن هناك مثال بارز عن احتمال الارتباط الإقليمي – وهو سعي المصرف الإيطالي يونيكريدت لـ بناء حصة مسيطرة في كوميرزبانك – واجهت مقاومة قانونية وسياسية في ألمانيا، حيث لا يزال الحكومة الفيدرالية هي ثاني أكبر مساهم في المصرف الألماني.
“تمتلك الأقران الأمريكيون ميزة حجم هائلة وقد أخذوا حصة السوق من البنوك الأوروبية على مدى حوالي 15 عامًا، بشكل خاص في أسواق رأس المال”، قال ستيمبسون. “من الممكن اللحاق بالركب – ولكن سيتطلب الأمر بعض الاندماجات الكبرى الحقيقية عبر الحدود داخل أوروبا، وكل تلك الأمور ستستغرق وقتًا.”
قالت كارولين ليسيجانغ، رئيسة إدارة رأس المال وإدارة المخاطر في جمعية الأسواق المالية في أوروبا، إن التجزئة، ورأس المال والسوائل المحصورة، وتعقيد التدابير التنظيمية يواصلون عرقلة قدرة البنوك على دعم النمو والاستثمار عبر السوق الموحدة الأوروبية.
طالبت المفوضية باتخاذ نهج طموح لإزالة ما أسمته “الحواجز غير الضرورية” وتحسين كفاءة تخصيص رأس المال عبر أوروبا.
“يجب أن ينتقل التركيز الآن من التشخيص إلى التنفيذ”، أخبرت ليسيجانغ CNBC عبر البريد الإلكتروني. “تمثل الاقتراحات التشريعية، التي من المتوقع أن تأتي في أوائل عام 2027، فرصة حرجة لتحريك الأمور نحو تنافسية القطاع المصرفي في الاتحاد الأوروبي.”
