١٠٠ يوم من حرب إيران: كيف تأثرت الأسواق العالمية والاقتصاد، في الرسوم البيانية

تُشير الأحد إلى مرور 100 يوم منذ بدء الحرب في الشرق الأوسط، ولا يزال النزاع يتسبب في تقلبات كبيرة عبر جميع فئات الأصول في كل منطقة حول العالم في ظل عدم وجود اتفاق سلام مستدام.

توقفت المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، بينما ترسل واشنطن وطهران رسائل متباينة حول حالة المحادثات للسلام، ويتبادل الطرفان بين الحين والآخر الهجمات العسكرية. ومع ذلك، لا يزال هناك وقف إطلاق نار هش يسمح بإجراء الدبلوماسية.

بينما تستمر النزاع، يتزايد الضغط على بعض الاقتصاديات وقطاعات الأسواق المالية.

في أعقاب الضربات الأولية من الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران، شهدت الأسهم في جميع أنحاء العالم تراجعا. على الرغم من أن الأسهم المدرجة في بعض الأسواق واجهت صعوبة في استعادة الزخم، إلا أن متوسطات وول ستريت الرئيسية قد محيت الخسائر الأولية بينما ينظر المستثمرون إلى ما وراء الحرب، وارتفاع أسعار النفط وتأثير النزاع على التضخم. لقد وصل S&P 500 إلى أعلى مستويات جديدة على الإطلاق رغم استمرار الحرب.

قال إيان بارنس، كبير مسؤولي الاستثمار في Netwealth، إن أسواق الأسهم قد dominated by the assumption that the war will swing major energy-importing economies from a “benign disinflationary environment” into a stagflationary one. ولكن التفاؤل بشأن القوة المدمرة المستقبلية للذكاء الاصطناعي والخلفية الربحية للشركات الأمريكية قد جاءت أيضًا في محور التركيز.

“لقد شهدنا أسواق الأسهم تسجل ارتفاعات، ولكن بوضوح يقودها تلك الشركات في الولايات المتحدة والأسواق الآسيوية التي تُعتبر المستفيد الرئيسي من إنفاق الذكاء الاصطناعي”، كما قال في رسالة بريد إلكتروني. “كانت الأسهم الأوروبية أكثر تراجعًا حيث أن تأثير ارتفاع تكاليف الطاقة أكثر إشكالية.”

“إن الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي قد كشف عن عدد من الاختناقات المحتملة، ليس أقلها الطلب غير القابل للاشباع على قدرت الحوسبة الذي يغذي أسعار أسهم شركات أشباه الموصلات”، قالت توني ميدوز، رئيسة الاستثمار في BRI Wealth Management، لـ CNBC في رسالة بريد إلكتروني.

“تقوم الأسواق والاقتصادات بالكامل مثل كوريا الجنوبية وتايوان بالحصول على ترقيات للنمو بسبب ذلك.”

وأضاف أنه نظرًا لأن الولايات المتحدة تعتمد بشكل كبير على نفسها في النفط، فإن الضغط الناتج عن النزاع في الخليج ليس قاسيًا كما هو الحال بالنسبة لأكبر اقتصاد في العالم.

“إذا ظلت مضيق هرمز مغلقة، فمن المحتمل أن يرتفع التضخم، لكن يبدو أن المستثمرين مستعدون للاعتقاد بأن لا ترامب ولا الإيرانيون يرغبون في إطالة أمد هذا النزاع”، وأضاف ميدوز. “ومع ذلك، في مرحلة ما، سيكون تأثير النزاع، إذا لم يتم حله، سيؤدي إلى تدمير الطلب الذي لا يمكن للمستثمرين تجاهله. ولكن تلك النقطة لم تتحقق بعد وعلى الرغم من أن الأسواق تقودها مجموعة صغيرة من الأسهم، إلا أن مجرى الأخبار الإيجابي لتلك الشركات يتجاوز عدم اليقين بالنسبة لقطاعات أخرى مثل أسهم المستهلكين.”

لقد كانت السندات الحكومية متقلبة منذ بدء الحرب، لكن عوائد الدين السيادي لا تزال مرتفعة.

تتحرك عوائد السندات والأسعار في اتجاهات متعارضة، لذا فإن العوائد المرتفعة تعني أن الضغط التنازلي على قيمة الأصول لا يزال قائمًا.

تعتبر عوائد السندات الأمريكية من بين تلك التي شهدت زيادة حادة بعد الحرب، حيث هرع المستثمرون لتسعير تضخم أعلى وسياسة نقدية متشددة. في الشهر الماضي، وصلت عائدات السندات الأمريكية لمدة 30 عامًا وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ ما قبل الأزمة المالية.

شهدت العديد من اقتصادات الدول الكبرى نمطًا مشابهًا.

لقد شهدت المملكة المتحدة، التي تأثرت أيضًا بالاضطرابات السياسية الداخلية المثيرة للقلق، تصريفًا كبيرًا في سنداتها الحكومية – المعروفة باسم السندات البريطانية بشكل خاص.

قال نيل بيريل، كبير مسؤولي الاستثمار في Premier Miton Investors، لـ CNBC إن أسواق السندات قد أخذت في الاعتبار أن هناك “شيئًا حقيقيًا يستحق القلق بشأنه”، مشيرًا إلى المخاوف بشأن تضخم أعلى، ونمو أقل، وتعطيلات سلاسل الإمداد.

“إن طول فترة ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة قد يكون أكثر أهمية من ذروتها المطلقة، لذلك مع الوضع الحالي يبدو وكأنه يمتد لفترة طويلة، سيتأثر النمو الاقتصادي، ومن المحتمل أن تبقى عوائد السندات مرتفعة، مما يجعل من الصعب على الأسهم الحفاظ على مستوياتها”، كما قال.

جُغرت مضيق هرمز – وهو طريق شحن النفط الحيوي في الشرق الأوسط – بشكل أساسي طوال مدة الحرب، مما أدى إلى تقلبات ضخمة في أسعار النفط حيث تفاعل المتداولون مع العناوين حول الضربات الصاروخية ومحادثات السلام ووقف إطلاق النار.

على الرغم من أن الأسعار قد انخفضت بشكل كبير عن ذروتها خلال الحرب، إلا أنها لا تزال أعلى بكثير من المكان الذي كانت تتداول فيه قبل بدء النزاع. يتم تداول عقود زيت برنت حوالي 36٪ أعلى من سعرها السابق للحرب، بينما عقود غرب تكساس الوسيطة لا تزال مرتفعة بنسبة تقارب 50٪.

قد أدت الحصار لمضيق هرمز، جنبًا إلى جنب مع الأضرار والان closures to key energy production facilities في الشرق الأوسط، إلى خلق قيود صارمة على الإمداد.

لقد أجبرت قضايا الإمداد المستوردين النفطيين على البحث عن موردين بديلين. لقد شهدت الـ 100 يوم الماضية زيادة في صادرات النفط الخام الأمريكية – وهو شيء قاله تاماس فارغا، محلل في PVM Oil Associates، إنها واحدة من “العوامل الظاهرة التي تعوق ارتفاع الأسعار بشكل كبير” في أسواق النفط الخام.

“تشمل هذه الإصدارات من احتياطي النفط الاستراتيجي الإفراج، والتنازلات عن العقوبات على النفط الإيراني والروسي المتواجد في المياه، وتراجع الواردات النفطية الصينية، والطرق البديلة لشحن النفط من الخليج الفارسي إلى آسيا وأوروبا، وزيادة صادرات النفط الخام الأمريكية والمنتجات المكررة، وأخيرًا، تدمير الطلب”، كما قال.

لكنه أضاف أنه إذا استمرت مخزونات النفط في النضوب طوال شهر يونيو، فسوف تصل إلى مستويات التشغيل الحرجة الخاصة بها، وستتسارع المنافسة من أجل تأمين الإمدادات. إذا حدث ذلك، قال، “سيكون من الوشيك حدوث قفزة تتجاوز 100 دولار.”

“من الضروري أن يتم إعادة فتح المضيق في أقرب وقت ممكن لتخفيف نقص الإمدادات وبالتالي الضغط التضخمي”، أضاف فارغا.

قد بدأت البيانات الاقتصادية تظهر التأثير الأوسع الذي تحدثه الحرب خارج الأسواق المالية.

مع استمرار الحرب في الحفاظ على ارتفاع تكاليف الطاقة، بدأت مؤشرات التضخم عبر مختلف الاقتصادات الكبرى تظهر ارتفاع الأسعار – driven by surging costs of oil, gas, jet fuel and gasoline.

في الولايات المتحدة، بلغ مؤشر أسعار المستهلك 3.8% في أبريل، وهو أعلى معدّل له خلال ما يقارب الثلاث سنوات.