ارتفعت تكاليف اقتراض المملكة المتحدة إلى أعلى مستوى لها منذ 2008 يوم الجمعة وسط مخاوف متزايدة من صدمة التضخم، حيث زادت الضغوط الاقتصادية الناتجة عن الحرب في الشرق الأوسط.
ارتفعت عوائد السندات الحكومية لمدة عشر سنوات، وهي مقياس لتكاليف الاقتراض الحكومي على المدى الطويل، إلى 5 في المائة، مما عمق الانهيار المستمر في أسواق السندات لمدة ثلاثة أسابيع حيث زاد المتداولون من رهاناتهم على زيادة أسعار الفائدة من بنك إنجلترا.
في يوم أظهر المخاطر المتزايدة على الاقتصاد، سحب المقرضون صفقات الرهن العقاري، وتم تحذير الأسر من توقع زيادة بنسبة 20 في المائة في فواتير الطاقة اعتبارًا من يوليو.
تُعتبر الاضطرابات في سوق السندات والعواقب الاقتصادية الأوسع من النزاع ضربة كبيرة للوزيرة رachael Reeves، التي استخدمت في وقت سابق من هذا الشهر بيان الربيع الخاص بها للاحتفاء بـ “الاستقرار” الذي جلبته الحكومة إلى المالية العامة.
قال بول دالس، الاقتصادي البريطاني في كابيتال إكونوميكس: “تغذي الأسواق التطورات في الشرق الأوسط وتدهور التوقعات لأسعار الطاقة بالإضافة إلى ردود الفعل السياسية المحتملة” من البنك المركزي.
مع ارتفاع التضخم وارتفاع تكاليف الاقتراض، “أنت معرض بسهولة لخطر الركود”، أضاف.
تأثرت ديون المملكة المتحدة بشكل كبير في عمليات بيع السندات العالمية لأن اعتمادها على الطاقة المستوردة يعني أن ارتفاع أسعار النفط والغاز يمكن أن يؤثر بسرعة على التضخم الأوسع.
تزايدت مخاوف المستثمرين بشأن عودة التضخم هذا الأسبوع بعد أن فتح بنك إنجلترا الباب لزيادات أسعار أعلى إذا استمرت صدمة الطاقة الناتجة عن النزاع لفترة طويلة.
كعلامة على القلق في الأسواق، ارتفعت عوائد السندات الحكومية لمدة عامين – التي تتعقب التوقعات لأسعار الفائدة من بنك إنجلترا – بمقدار 0.17 نقطة مئوية يوم الجمعة إلى 4.57 في المائة، مما جعلها تصل إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من عام، حيث تداولت أسعار النفط بالقرب من 110 دولارات للبرميل.
يترقب المتداولون الآن ثلاث زيادات في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة هذا العام، في تباين حاد عن ما قبل النزاع، عندما كانوا يتوقعون أن يقدم البنك المركزي تكاليف اقتراض أقل.
قالت بوجا كومرا، الاستراتيجية في TD Securities: “لسوء الحظ، عندما تتحرك السندات، فإنها تتحرك بشكل كبير”. “التحول المتشدد للغاية من بنك إنجلترا لم يكن متوقعًا بالتأكيد من قِبل المشاركين في السوق، حيث كان لا يزال هناك أمل في تخفيضات مؤجلة”.
انخفض الجنيه بنسبة 0.8 في المئة مقابل الدولار إلى 1.333 دولار.
مع تعمق الانهيار في السندات الحكومية، رفع المقرضون أسعار الرهن العقاري، حيث بلغت متوسط نسبة الفائدة لصفقة ثابتة لمدة عامين 5.35 في المئة يوم الجمعة، وهو أعلى مستوى له منذ عام، وفقًا لموقع المال Moneyfacts.
في إشارة أخرى إلى الألم الاقتصادي الذي تواجهه المملكة المتحدة، قالت شركة Cornwall Insight، وهي شركة استشارية محترمة، إن حد أسعار الطاقة من يوليو إلى سبتمبر سيضع متوسط فواتير الغاز والكهرباء المنزلية السنوية عند 1,972 جنيهًا إسترلينيًا، مرتفعًا من 1,641 جنيهًا إسترلينيًا بين أبريل ويونيو.
تزيد هذه الزيادة الحادة في تكاليف الاقتراض من التحدي الذي تواجهه ريفز، التي يُقال إن زملاءها يقضون “تقريبًا كل وقتها” في التركيز على الحرب الإيرانية وتقييم الدعم الذي قد تحتاجه لمساعدة الأسر والشركات على مواجهة زيادة في أسعار الطاقة.
قال أحد المطلعين على وزارة الخزانة إن المزاج في الإدارة على مدار الأسبوع الماضي كان “قاتمًا جدًا”، مشيرًا إلى أن النزاع يهدد بتحطيم الكثير من خططها. “إنه شعور محبط حقًا”، قالوا.
أمرت ريفز بتدقيق داخلي لوزارة الخزانة بشأن حزمة دعم الطاقة لعام 2022 حيث سعت لضمان أن تكون أي جهود مستقبلية أكثر تركيزًا على أولئك الذين يحتاجون إلى الدعم بشكل أكبر، وفقًا لما ذكره المطلعون.
قالت الوزيرة إن أي دعم سيكون “موجهًا” لأكثر الفئات ضعفًا، لكن مثل هذه الخطوة ستؤدي إلى خرق خططها المالية، إلى جانب خطر ارتفاع التضخم وعدم انخفاض أسعار الفائدة بالسرعة التي كانت تأمل فيها.
تصر وزارة الخزانة على أن قواعد ريفز المالية مقدسة، مما يرفع احتمال أنها قد تضطر إلى زيادة الضرائب مرة أخرى في ميزانية الخريف لتحقيق التوازن في الميزانية.
ضاعفت ريفز المساحة المتاحة مقابل قاعدتها المالية الرئيسية إلى 22 مليار جنيه إسترليني في ميزانية نوفمبر، ولكن بعض الاقتصاديين يحذرون من أن هذا قد يتم تقليصه بسرعة بفعل تكاليف الفائدة المرتفعة ومعدلات النمو المنخفضة عندما تقدم هيئة المسؤولية المالية توقعاتها الاقتصادية التالية.
تزايدت المخاوف بشأن تأثير صدمة الطاقة يوم الجمعة بعد أن أظهرت الأرقام أن المملكة المتحدة اقترضت 14.3 مليار جنيه إسترليني أكثر مما كان متوقعًا في فبراير.
تحدد عوائد السندات بشكل فعال السعر الذي يتعين على الحكومة دفعه على الاقتراض الجديد، وهي بالفعل الأعلى مقارنة مع دول مجموعة السبع، نتيجة لاستمرار التضخم المرتفع في المملكة المتحدة ومستويات الاقتراض المرتفعة في السنوات الأخيرة.
تخطط الحكومة لبيع 252 مليار جنيه إسترليني من السندات الحكومية هذا العام وتدفع بالفعل أكثر من 100 مليار جنيه إسترليني سنويًا في تكاليف الفائدة على ديونها المستحقة.
