أدى الارتفاع الحاد في أسعار النفط والغاز نتيجة الحرب في إيران إلى حدوث تفاعل اقتصادي متسلسل يضرب الناس بالفعل في جيوبهم.
تظل أسعار النفط الخام القياسية (برنت) حول 110 دولارات للبرميل، مقارنة بحوالي 72 دولارًا قبل الحرب.
وحدة الغاز بالجملة الآن تصل إلى 150 بنسًا – أي ما يقرب من ضعف 77 بنسًا لكل وحدة كانت عليه قبل ثلاثة أسابيع.
نتيجة لذلك، يُعتقد أن التضخم – الذي كان من المتوقع أن ينخفض إلى 2% بنهاية العام – قد يصل الآن إلى 5%، وفقًا لتوماس بوغ، كبير الاقتصاديين في شركة المحاسبة RSM.
بينما يعتقد المتداولون في المدينة أنه قد يكون هناك ثلاث زيادات أخرى في أسعار الفائدة لاحقًا هذا العام.
مدونة المال: بنك إنجلترا يقول إنه “مستعد للتصرف” بشأن الحرب في إيران
زيادات أسعار الفائدة
ومع اقتراب هذه التوقعات من الارتفاع، يكون احتمالية زيادة الفائدة أيضًا في تزايد.
نحو نهاية فبراير، كانت الإجماع هو أن تكاليف الاقتراض ستنخفض هذا العام – كان تركيز النقاش ببساطة حول مقدار الانخفاض ومتى سيحدث.
لكن اليوم، قبل أن يعلن بنك إنجلترا أنه يُبقي سعر الفائدة الأساسي عند 3.75%، تحرك النقاش بين المتداولين.
لم يعودوا يتساءلون ما إذا كان سيكون هناك خفض، ولا إذا كانت الأسعار ستبقى كما هي. بدلاً من ذلك، كانت هناك فرصة بنسبة 3% لزيادة.
هؤلاء المتداولون نفسهم قد حددوا الآن زيادة في يونيو، عندما من المتوقع أن يرتفع حد سعر الطاقة بسبب تكاليف الطاقة بالجملة المرتفعة.
اجتماع أبريل لمحددي سعر الفائدة في بنك إنجلترا الآن على حافة السكين، مع فرصة 51% لعدم حدوث تغيير و49% لاحتمالية خفض، وفقًا لبيانات مجموعة لندن للأوراق المالية (LSEG).
حتى الآن، يعتقد المتداولون أنه من المرجح أن تكون هناك ثلاث زيادات في 2026، تأتي في يونيو، يوليو وديسمبر.
إذا حدثت، سيتم رفع سعر الفائدة إلى 4.5% بحلول نهاية العام.
هذا في تناقض حاد مع المكان الذي كنا فيه في بداية الشهر. في تلك المرحلة، كان يُعتقد أن سعر الفائدة سينخفض إلى 3.25% قبل نهاية 2026.
لكن ليس الجميع يتفق، شريطة ألا تحدث زيادات أخرى في أسعار النفط، وأن تبقى أقل من 125 دولارًا للبرميل، فإن شركة أبحاث الاقتصاد الكلي “بانثيون ماكرو” تعتقد أن البنك لديه مجال كافٍ لعدم إجراء تغيير في سعر الفائدة الأساسي.
التأثيرات حاضرة بالفعل
حتى لو لم يحدث أي من هذا، فإن آفاق هذه المعدلات الأعلى تؤثر بالفعل على من يسعون لإعادة تمويل قروضهم العقارية.
تتواجد أسعار الرهن العقاري القياسية عند أعلى مستوياتها منذ عام.
قفز معدل الرهن العقاري الثابت لأكثر من عامين إلى أعلى مستوى له منذ أبريل 2025: من 4.83% في بداية الشهر إلى 5.3% يوم الخميس، وفقًا لشركة المعلومات المالية “موني فاكتس”.
معدل الصفقة الثابت لفترة خمس سنوات لم يكن بهذا الارتفاع منذ أغسطس 2024، مرتفعًا من 4.95% في بداية مارس إلى 5.35%.
قالت لجنة السياسة النقدية: “تسبب النزاع في الشرق الأوسط في زيادة كبيرة في أسعار الطاقة العالمية وأسعار السلع الأخرى، مما سيؤثر على أسعار وقود وكهرباء الأسر وسينتج عنه تأثيرات غير مباشرة عبر تكاليف الأعمال”.
وأضافت: “سيكون تضخم مؤشر أسعار المستهلكين أعلى على المدى القصير كنتيجة للصدمة الجديدة للاقتصاد”.
